Glänzende Hülle, dünner Kern: Was hinter Silberpokal, Gold-Rabatt und Börsentipps wirklich steckt
Es gibt eine Frage, die ich in fast jedem Stream und in fast jeder Beratung stelle – und die erstaunlich oft alles klärt: Wo kommt das Geld her? Wer dieser Frage konsequent nachgeht, erkennt schnell, ob ein Angebot Substanz hat oder nur eine schön verpackte Marge ist. In der vergangenen Live-Folge sind mir gleich mehrere Beispiele begegnet, die genau an dieser Stelle auseinanderfallen. Ein Streifzug.
Der Matthäus-Pokal: 1 Kilogramm Silber für fast 7.000 Euro
Pünktlich zur WM-Stimmung wirbt Lothar Matthäus für eine Sonderedition: eine 1-Kilogramm-Silberreplik des FIFA-WM-Pokals bei MDM, veredelt mit etwas Gold, dazu eine Autogrammkarte. Der Aufruf-Preis liegt bei rund 6.990 Euro.
Stellen wir die übliche Frage. Was ist der reine Edelmetallwert? Überschlägig – und je nach Tagespreis – liegen wir beim aktuell ohnehin hohen Silberkurs grob bei rund 2.200 Euro. Selbst großzügig gerechnet bleibt damit ein erheblicher Aufschlag, der auf Limitierung, Autogramm, Marge und Lizenz entfällt. Dass ein Anbieter verdienen will, ist völlig legitim. Nur sollte man wissen, wofür man zahlt: für ein Sammlerstück mit emotionalem Wert – nicht für eine Wertanlage. Wer das Stück liebt, soll es kaufen. Als Investment in „Edelmetall“ taugt es nach meiner Einschätzung nicht.
Vergleich: Verkaufspreis 6.990 Euro gegenüber echtem Edelmetallwert von rund 2.200 Euro. Etwa 69 Prozent des Preises sind Aufschlag für Autogramm, Limitierung und Marge.
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Gold mit Rabatt: der Fall TGI
Ähnlich gelagert, aber deutlich ernster, ist ein Modell, das ich seit Längerem beobachte. Der Goldhändler TGI bietet Gold „mit Rabatt“: Kundinnen und Kunden erwerben Goldbarren, erhalten diese aber erst Jahre später ausgeliefert und bekommen zwischenzeitlich monatliche Zahlungen. Klingt attraktiv – verschiebt aber das Risiko an eine entscheidende Stelle.
Inzwischen ist die Sache eskaliert: Das Handelsblatt berichtet über eine Razzia bei TGI und den Verdacht auf Betrug und Geldwäsche; die Liechtensteiner Staatsanwaltschaft durchsuchte demnach die Firmenzentrale. Wie schillernd die handelnden Personen sind, zeigt ein Hintergrundporträt der Familie Kaltenegger bei news.at – vom früheren Staubsaugervertrieb zum „kreativen“ Goldgeschäft.
Der wunde Punkt steckt in den Bedingungen: Liefern Partner in fernen Förderländern am Ende kein Gold, können Anlegerinnen und Anleger laut Berichterstattung weitgehend leer ausgehen. Nach der im Stream zitierten Mitteilung hat die BaFin der Gesellschaft das öffentliche Anbieten bestimmter Goldanlagen in Deutschland untersagt; die Stiftung Warentest führt das Angebot auf ihrer Warnliste. Mein Punkt ist nicht, jemanden vorzuverurteilen – sondern: Ein Modell, das auf Vertrauen und auf Lieferversprechen Dritter beruht, ist nur so stark wie sein schwächstes Glied. Und Vertrauen ist zerbrechlich. Versiegt es, kann das wie ein Bankansturm wirken.
Die „besten Finanzexperten“ der Boulevardpresse
Eine Sonntagszeitung kürte kürzlich „einen der besten Finanzexperten Deutschlands“ und ließ ihn konkrete Aktien nennen, die angeblich „die klügsten Investoren“ kaufen. Das Muster ist bekannt: Es suggeriert, es gäbe eine geheime Liste, auf der die Schlauen stehen – und alle anderen biegen falsch ab.
Damit man das nicht glauben muss, sondern nachprüfen kann, habe ich die genannten Titel in eine öffentliche Tabelle übertragen und tracke ihre Entwicklung seit dem Erscheinungstag – samt Vergleich zu einem breit gestreuten Index wie S&P 500 und MSCI World. Den Link dazu findet ihr in der Videobeschreibung. Der Zeitraum ist natürlich noch viel zu kurz für ein Urteil. Aber das Grundmuster ist über die Jahre robust: Einzelne Titel reißen mal nach oben, mal nach unten aus – im Schnitt schlägt so ein zusammengewürfelter Korb den breiten Markt selten. Eine knackige Schlagzeile ersetzt eben keine Rendite.
Hier findet ihr den aktuellen Stand der Aktienkorb-Entwicklung: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1QNM1HT2vei2GORSKaRrJ6o_j_cPsSUQxomrzxmOEnLU/edit?usp=sharing
Wie sehr das auch für Profis gilt, zeigt eine Auswertung, die ich im Stream eingeblendet habe: Über ein Jahr lag der Anteil aktiver Fonds, die ihren Markt schlagen, bei knapp 30 Prozent. Über zehn Jahre schrumpft dieser Anteil auf einen niedrigen einstelligen Prozentwert. Das ist vielleicht der ehrlichste Beweis dafür, warum die „Geheimtipp“-Erzählung in die Irre führt.
Das Ende von Payment for Orderflow – und die neuen, leiseren Wege
Ende Juni endet in der EU das Geschäftsmodell, mit dem viele Neobroker einen großen Teil ihres Geldes verdient haben: Payment for Orderflow. Vereinfacht gesagt durfte ein Broker bisher eine Provision vom Handelsplatz kassieren, an den er die Kundenorder weiterleitet. Das fällt weg.
Spannend ist, wie die Anbieter reagieren. Der transparente Weg wäre, die Orderkosten offen zu erhöhen. Stattdessen zeichnen sich leisere Methoden ab:
- Eigene ETFs. Erste Broker legen eigene Indexfonds auf und verdienen über die Verwaltungsvergütung am Volumen mit. Bei großen Beständen ist das auch bei niedriger Kostenquote ein lohnendes Geschäft. Bei sehr kleinen, neuen Produkten mit höheren Kosten wäre ich dagegen vorsichtig.
- Bestandsprovisionen über Umwege. Berichten zufolge wollen Broker an Verwaltungsvergütung und Wertpapierleihe-Erträgen der ETF-Anbieter beteiligt werden – ein „Revenue-Share-Modell“. Das ist im Kern nichts anderes als eine Bestandsprovision, gemessen am gehaltenen Volumen.
Mein Fazit dazu: Ihr zahlt am Ende ohnehin die notwendigen Kosten – die Frage ist nur, wie transparent. Und je intransparenter ein Modell, desto größer die Tendenz, dass am Ende etwas mehr abgezwackt wird, als nötig wäre. Ein kleiner Praxistipp: Achtet bei der nächsten Order einmal darauf, was derselbe Kauf zur gleichen Zeit an einem regulierten Börsenplatz gekostet hätte. Oft ist die Differenz klein – aber sie ist da, und sie ist die eigentliche Marge.
Rentenfaktor, Rürup und das Altersvorsorgedepot
Ein Dauerthema aus der Beratung: Steuervorteile in der Ansparphase klingen verlockend, doch bei vielen Versicherungslösungen entscheidet am Ende der Rentenfaktor über alles. Er sagt, wie viel monatliche Rente es je angespartem Kapital gibt. Das Tückische: Bei vielen Verträgen – auch bei verbreiteten Riester-Produkten – steht der endgültige Rentenfaktor erst zum Renteneintritt fest. Verschlechtert er sich, wird die Rente schlechter, und man muss umso älter werden, damit sich der Vertrag rechnet. Gerade bei der Rürup-Rente kann das den vermeintlichen Steuervorteil komplett auffressen.
Daraus folgt ein konkreter Hinweis für alle, die in diesem Jahr planmäßig mit einem Riester-Vertrag in Rente gehen könnten: Prüft, ob sich der Start auf 2027 verschieben lässt. Dann steht mit dem Altersvorsorgedepot voraussichtlich eine zusätzliche Option offen, die Auszahlungsphase ganz anders zu gestalten. Dieses „Ass im Ärmel“ würde ich mir an eurer Stelle nicht vorschnell verbauen.
Eine Frage aus der Community war, ob gehebelte ETF ins Altersvorsorgedepot passen. Antwort: voraussichtlich nein. Der oft zitierte „Amumbo“ (ein zweifach gehebelter US-ETF) liegt laut Basisinformationsblatt von Amundi in einer höheren Risikoklasse, als sie für das geförderte Depot zugelassen sein dürfte. Ich finde das nachvollziehbar: Ein doppelter Hebel kann bei einem heftigen Börsenrückgang gerade weniger erfahrene Anlegerinnen und Anleger überfordern – im staatlich geförderten Vorsorgemantel ist das eine Schippe zu viel.
Anleihen-ETF mit Plan – und ein Exot
In der ETF-Welt tut sich abseits der Aktien viel. Zwei Produkte, die ich mir näher angesehen habe:
- Laufzeit-ETF bis 2036. Der Xtrackers II Target Maturity Sept 2036 EUR Corporate Bond bündelt Unternehmensanleihen mit ähnlicher Endfälligkeit. Wer bis zum Laufzeitende investiert bleibt, hat eine relativ planbare Rendite – die im Stream genannte Yield-to-Maturity lag bei rund vier Prozent, überwiegend im Rating-Bereich A und BBB. Der Preis dafür: Bei der langen Laufzeit muss man zwischenzeitlich spürbare Kursschwankungen aushalten. Für die meisten daher eher ein Spezialbaustein als ein Kerninvestment.
- Sharia-konforme Anleihen. Der Xtrackers II Salam USD Global Aggregate Sukuk investiert in global gestreute, US-Dollar-lautende islamkonforme Anleihen (Sukuk). Nichts für jedermann – aber ein gutes Beispiel dafür, dass der ETF-Branche kaum Innovationen ausgehen.
Apropos Kosten: In der Community kam die Diskussion auf, ob man wegen jedes Zehntelprozents an Gesamtkostenquote (TER) den ETF wechseln sollte. Mein Rat: nicht in Panik verfallen. Vergleicht lieber die Wertentwicklung nach Kosten direkt nebeneinander. Im ETF entstehen Handelskosten, die gar nicht in der TER stecken – und die sieht man erst in der Gesamtperformance. Manchmal liegt der vermeintlich teurere Fonds am Ende gleichauf oder sogar vorn.
Lockzinsen und Sterne-Bewertungen
Kurz noch zwei Beobachtungen am Rande. Erstens: Tagesgeld-Lockzinsen. Ein aktuelles Angebot lockt mit rund vier Prozent, danach gibt es noch etwa zwei Prozent – immerhin etwas über dem Geldmarktniveau. Solche Konditionen können sich aber schnell ändern, und „Hopping“ von Bank zu Bank kostet Zeit. (Zur Klarstellung, weil die Frage kam: Ein Tagesgeldkonto ist kein Schufa-relevantes Merkmal.)
Zweitens: Bei ETF-Vergleichsportalen tauchen Sterne-Bewertungen auf, deren genaue Herleitung sich mir nicht erschlossen hat. Ich habe in AGB und Hilfe nichts Eindeutiges gefunden und frage direkt beim Anbieter nach. Bis dahin gilt: Sterne sind ein netter erster Eindruck – aber kein Ersatz für den Blick auf Kosten, Größe und Wertentwicklung.
Eine Erklärung für die hier genutzte Bewertung von ETF findet ihr hier: https://extraetf.com/de/wissen/etf-review-funktionsweise
Die teuerste Falle heißt Timing
Zum Schluss das Thema, das in fast jeder Beratung auftaucht: „Ist jetzt der richtige Zeitpunkt zum Ein- oder Aussteigen?“ Eine im Stream gezeigte Rechnung für den US-Markt über mehr als drei Jahrzehnte bringt es auf den Punkt. Wer durchgehend investiert blieb, erzielte eine vielfach höhere Gesamtrendite, als wer nur die besten fünf oder gar dreißig Börsentage verpasste. Diese besten Tage liegen oft direkt neben den schlechtesten – wer raus- und reinspringt, erwischt sie kaum. Zeit im Markt schlägt das Timing des Marktes. Wer am Ende stolz auf seine Rendite ist, sollte ehrlich prüfen, ob er sie trotz oder wegen seines Timings erzielt hat.
Termine und Hinweise
- Bundespreis Verbraucherschutz 2026: Auf der Nominiertenliste der Verbraucherstiftung steht unter anderem Prof. Dr. Hartmut Walz, der seit Jahren unentgeltlich und unabhängig hochwertige Finanzbildung leistet. Wer mag, gibt dort seine Stimme ab – wohlüberlegt.
- Online-Konferenz „Wie bereite ich mich auf die Rente vor?“ (10.06.): Ich bin als einer von mehreren Expertinnen und Experten beim VGSD-Experten-Talk dabei – gerade für Selbständige ein wichtiges Thema. Hinweis: Die Veranstaltung ist VGSD-Vereinsmitgliedern vorbehalten.
- Online-Kurs „Altersvorsorge mit Versicherung“: Ab dem 21. Juli startet ein Kurs, in dem es nicht darum geht, solche Verträge abzuschließen, sondern sie richtig einzuordnen – Riester, Rürup, fondsgebundene Rente, Altersvorsorgedepot. Mit Leitfäden als PDF und aufgezeichneten Modulen. Mehr dazu in Kürze auf der Website.
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